Berlin veut généraliser l'interdiction des ventes à découvert

Un projet de loi étendant l'interdiction à toutes les actions donne la possibilité au gouvernement d'interdire cette pratique sur certain produits dérivés.

(afp) - Le gouvernement allemand a adopté mercredi un projet de loi étendant à toutes les actions l'interdiction de ventes à découvert à nu, a indiqué un porte-parole du ministère des Finances.

Le texte qui sera présenté aux députés donne également la possibilité au gouvernement d'interdire par décret, en cas de crise sur les marchés, les ventes à découvert à nu sur certains produits dérivés.

Les ventes à découvert sont une technique boursière qui permet à des opérateurs de marché, grâce à des mécanismes financiers sophistiqués, de vendre des titres qu'ils ne possèdent pas encore, avec l'espoir de les racheter à un moindre prix.

Quand elles sont "à nu", elles permettent à l'investisseur de vendre à terme un actif sans l'avoir emprunté auparavant ou s’être assuré de sa disponibilité. La technique de la vente à nu est relativement marginale à la Bourse de Francfort, l'essentielle de l'activité européenne se déroulant à Londres.

Les ventes à découvert ont été à de nombreuses reprises montrées du doigt depuis le début de la crise financière. Elles ont été plusieurs fois suspendues, ou limitées, dans les grandes places financières du monde. En France, par exemple, elles sont interdites sur 15 actions du secteur financier depuis le 19 septembre 2008.

Le Bafin, l'autorité allemande de surveillances des marchés financiers, avait interdit du 19 mai jusqu'en mars 2011 des ventes à découvert "à nu" portant sur les emprunts d'Etats de la zone euro, sur certains types de CDS (Credit Default Swaps, soit des couvertures contre le risque de faillite d'un pays ou d'une entreprise) et sur les actions de dix institutions financières (banques et assurances).

Cette décision avait semé le trouble sur les marchés boursiers et provoqué l'irritation des autorités françaises, mais elle avait été saluée par Bruxelles.

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