Occasion chinoise

Il aura fallu à peine quelques heures pour voir la plupart des indices boursiers revenir à leur niveau du début d'année. Et cette fois, ce n'est pas de Wall Street qu'est parti le coup de déprime. Mais bien de Chine.

(l'écho) Des Bourses de Shanghai et de Shenzhen précisément, qui s'étaient hissées parmi les places les plus performantes en 2006. Elles avaient enregistré des hausses supérieures à 100%. Qu'y at- il de surprenant dès lors qu'elles aient à présent corrigé? Bien sûr, l'ampleur de la correction interpelle. Elle a même effrayé nombre d'investisseurs qui avaient presque oublié que les marchés pouvaient aussi reculer. Il est vrai qu'après sept mois de hausse continue des actions, durant lesquels le Dow Jones avait gagné 19% et le Bel 20 un peu plus de 30%, beaucoup avaient négligé, avouons-le, le risque de subir des moins-values en Bourse. C'est bien là une des leçons à tirer du recul brutal des actions ces derniers jours. Les arbres ne montent jamais jusqu'au ciel. Autre leçon qu'il n'est peut-être pas vain de rappeler, le consensus unanimement haussier, affiché tout récemment par les professionnels de la Bourse sur l'évolution des marchés, aurait dû inciter les investisseurs à protéger au moins une partie de leurs bénéfices. Surtout après 4 années de hausse des cours. La dernière fois qu'un tel consensus avait existé, c'était fin 1999. Cela n'a pas empêché les marchés d'enregistrer des pertes au cours de l'année suivante. Aujourd'hui toutefois, les Bourses sont nettement mieux valorisées qu'au tout début des années 2000. Les rapports cours sur bénéfice (P/E) des principaux indices boursiers restent le plus souvent inférieurs à la moyenne historique. Ce fait pourrait bien soulager la déprime actuelle des Bourses. Qui sait au fond, le recul de près 5% des cours des actions lors de ces deux derniers jours offre peut-être l'occasion, à ceux qui ont raté le précédent train de la hausse sur les Bourses, de prendre celui qui semble entrer en gare?

Par Marc Collet

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