Roland Leuschel, Ancien directeur de la stratégie d'investissement BBL (ING)

L'économie mondiale : inflation ou ralentissement de la croissance économique?

A partir des Etats Unis, il y aura un ralentissement qui, dans une période de globalisation, touchera le monde entier. En même temps, il faut craindre une hausse des taux d'inflation dû aux injections monétaires excessives qui ont eu lieu antérieurement. Le tout ressemble à ce qu'on appelle une "stagflation".

L'euro: au-dessus ou en-dessous de 1,30 dollar pour 1 euro?

Un niveau de 1,30 USD pour 1 Euro me semble dans les prochains mois le plus plausible.

Le BEL20 : vers les 3.000 ou vers les 4.000 points?

Plutôt vers les 3.000 puisque sur un plan mondial, les banques centrales sont en train de resserrer les boulons.

L'or: vers les 500 ou vers les 750 dollars l'once?

Ca n'a pas beaucoup d'importance mais la tendance du prix de l'or est plutot vers 750 comme une etappe vers des buts plus hauts.

Le pétrole: vers 50 ou 90 USD/le baril?

Tandis qu'à long terme le pétrole ira certainement au dessus de 100 USD le baril, la question de 50 ou 90 USD dans un horizon de 6 a 12 mois est purement spéculative. Dans la politique tout est possible...

Les taux à 10 ans: plus haut ou plus bas?

Les taux à 10 ans resteront au niveau actuel puisque les alternatives de placement sont rares.

La stratégie d'investissement à adopter: défensive ou dynamique?

La stratégie d'investissement devrait être défensive. Etat donne que les taux a court terme risquent encore de monter, une proportion importante doit être consacrée au "money market funds" ou cash. En ce qui concerne les actions, il est encore trop tôt pour prendre position. Mais des opportunités d'achats se présentent certainement. Mais dans une période pareille il faut considérer la bourse comme une douche après un bain de sauna. Entrez vite et sortez vite. L'investisseur devrait surtout suivre attentivement les événements et essayer d'avoir un peu de chance.

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