La dégradation économique de l'Allemagne se confirme

L'indice du climat des affaires calculé par l'institut Ifo a reculé à 104,4 en avril, contre 106,7 en mars. L'estimation médiane de 45 économistes interrogés par Reuters était de 106,2, le pronostic le plus bas étant de 104,8.

Dans les secondes qui ont suivi, l'euro a reculé à son plus bas niveau depuis trois semaines face au dollar tandis que les Bunds remontaient brièvement.

L'enquête de l'institut munichois est réalisée chaque mois auprès de quelque 7.000 entreprises.

L'économie allemande, après avoir bien résisté à la crise de la dette dans la zone euro, s'est contractée au dernier trimestre 2012 et les derniers indicateurs montrent qu'elle a du mal à se redresser, notamment à cause du ralentissement de la croissance en Chine - pays qui faisait office de débouché alternatif pour les exportations allemandes.

"La forte baisse de l'indice Ifo enfonce un nouveau clou dans le cercueil de la reprise cette année", juge David Brown chez New View Economics. "Compte tenu de l'enquête Ifo, mais aussi de l'indice ZEW (qui mesure le sentiment des investisseurs) et des enquêtes PMI (auprès des directeurs d'achat), l'Allemagne aura de la chance si elle évite la récession sur les deux derniers trimestres."

La dégradation du climat des affaires, annoncée au lendemain des enquêtes PMI qui montrent une contraction du secteur privé allemand en avril, renforce l'hypothèse d'une baisse des taux de la Banque centrale européenne à l'occasion de sa prochaine réunion monétaire le 2 mai.

L'EUPHORIE DU DÉBUT 2013 A DISPARU

A savoir

La Bundesbank a déclaré mardi que l'économie allemande est en croissance, même si l'hiver particulièrement froid a ralenti la reprise. Elle ne compte pas revoir ses prévisions. "Notre prévision, qui table sur une croissance lente mais positive cette année, n'a pas changé (...) et n'a pas de raison de changer", a affirmé le responsable de la Bundesbank, Andreas Dombret. En décembre, la banque centrale allemande avait chiffré ses prévisions de croissance à 0,4% pour 2013 et autour de 1,9% pour 2014.

De récentes annonces de grandes entreprises confirment la dégradation des conditions économiques. BASF a annoncé 500 suppressions d'emplois, Bosch a fait état d'un ralentissement de ses ventes au premier trimestre et le bénéfice de Daimler s'est réduit de plus de moitié sur ces trois mois.

L'enquête Ifo montre que les entreprises sont plus pessimistes quant à leurs perspectives. Le sous-indice qui mesure leurs anticipations a reculé à 101,6 contre 103,6, tandis que celui des conditions actuelles s'affaissait à 107,2 contre 109,9.

Après une accalmie de plusieurs mois, la crise de la zone euro s'est rallumée en mars avec le plan de sauvetage controversé de Chypre et les élections italiennes indécises - deux facteurs qui ont contribué à la dégradation du climat des affaires.

"L'euphorie du début de l'année s'est évaporée", relève Andreas Scheürle, chez Dekabank. "Cela est dû aux derniers développements en Europe : l'impasse politique italienne, puis le sauvetage difficile de Chypre et l'invalidation de certains pans du plan d'austérité portugais.

"En période favorable, l'économie mondiale aurait permis de compenser mais la croissance chinoise ralentit, il y a des bruits de bottes en Corée du Nord et même les indicateurs américains commencent à faiblir. Pas étonnant, dans ces conditions, que les entreprises ne croient plus à une reprise dynamique."