La Fed continue de prôner la patience

Jerome Powell, patron de la Fed ©AFP

Certains risques pour les perspectives économiques se sont atténués, y compris le Brexit ou les discussions commerciales, indique la Réserve fédérale américaine dans ses minutes.

L'approche patiente en matière de politique monétaire sera sans doute encore la norme "pendant quelque temps". C'est ce qu'ont convenu les responsables de la Réserve fédérale, lors de la dernière réunion de politique monétaire de l'institut. Il semble donc, au vu du compte rendu de la réunion du 30 avril au 1er mai publié ce mercredi, que la banque centrale ne juge pas utile de modifier les taux d'intérêt dans un sens ou dans l'autre pour le moment.

Les responsables de la Fed ont également étudié en profondeur les moyens de structurer au mieux les avoirs mobiliers de la banque centrale pour parer à une future et éventuelle récession.

Les responsables de la Fed ont également étudié en profondeur les moyens de structurer au mieux les avoirs mobiliers de la banque centrale pour parer à une future et éventuelle récession. "Beaucoup de participants" ont dit qu'il serait peut-être judicieux de recomposer progressivement une partie du bilan avec des valeurs à court terme pour pouvoir ensuite les échanger contre des titres à plus long terme et faire ainsi baisser les taux longs.

Ce serait un moyen, selon eux, de mieux stimuler l'économie si cela s'avérait nécessaire à l'avenir. Mais certains ont fait valoir qu'un tel montage pourrait se traduire par une remontée des taux longs dans l'immédiat, "impliquant que la trajectoire du taux des Fed funds soit peut-être proportionnellement plus basse pour parvenir aux mêmes résultats macroéconomiques". En définitive, dans ce cas de figure, la Fed aurait moins de marge de manoeuvre pour baisser les taux en période de crise et devrait sans doute recourir aux outils propres au bilan pour stimuler l'économie. Aucune décision n'a été prise.

Les rendements des Treasuries ont brièvement monté après la publication du compte rendu, tandis que la Bourse a fléchi et que le dollar a réduit ses pertes face à un panier de devises de référence.

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