Recticel va "analyser" l'offre de Kingspan sur deux de ses divisions

Kingspan propose 700 millions d'euros pour des divisions isolation et mousses souples de Recticel. Une offre que le groupe belge va "analyser". Le titre a été suspendu à la Bourse de Bruxelles ce mardi.

Le producteur de mousses irlandais Kingspan a indiqué ce mardi matin avoir fait une offre sur deux divisions de son concurrent Recticel. La cotation des actions Recticel a été suspendue dans la foulée, à 11h30, dans l’attente de la publication par la société belge d’un communiqué de presse. Avant sa suspension, le titre bondissait de 21% à 9 euros.

Dans ce communiqué publié à 17h, Recticel a confirmé avoir bel et bien reçu "une offre non-contraignante et non-sollicitée" de Kingspan visant à acquérir ses divisions isolation et mousses souples pour une valeur de 700 millions d’euros. A titre de comparaison, la capitalisation boursière de l'ensemble du groupe pèse un peu moins de 500 millions d'euros

Kingspan avait précisé, par ailleurs, qu'il était entré en négociations avec une partie tierce pour la cession de toutes les activités de mousses souples. "Kingspan n'a fourni à Recticel aucun détail, y compris, mais sans s'y limiter, l'identité, la nature, la raison d'être ou la contrepartie à payer pour la division Mousses Souples, à l'égard de cette tierce partie. L’offre non contraignante de Kingspan est subordonnée à un contrôle préalable et satisfaisant des livres, à un accord sur la documentation de la transaction (y compris une clause de modification défavorable importante) et à l’obtention des autorisations antitrusts", indique Recticel.

"Le Conseil d’Administration de Recticel analysera la proposition conformément à son obligation de fiduciaire et informera le marché. Il n’est pas certain que la proposition aboutisse à un accord de cession d’une ou de plusieurs divisions et, dans l’affirmative, si une autorisation antitrust peut être obtenue", a conclu la société.

Depuis le début de 2018, la direction de Recticel s’active, en effet, pour vendre sa division automobile qui comprend deux pôles. Un premier pas a été accompli en ce sens avec la cession de 75% de Proseat fin 2018 à un groupe japonais. Reste encore a céder le solde de sa division automobile constitué par le pôle "interiors" qui comprend des revêtements sur mesure pour l'habitacle comme les tableaux de bord ou les panneaux de portes de l'autre. A côté de l’automobile, de l’isolation et les mousses flexibles, Recticel dispose d’une quatrième division : la literie.

Pas un coup d'essai

Les Irlandais de Kingspan n’en sont pas à leur coup d’essai. Ils avaient déjà tenté, en 2011, de mettre la main sur la division isolation en proposant un montant estimé à 240 millions d'euros. Leurs avances avaient été repoussées par Recticel.

C'est le groupe Bois Sauvage qui est l'actionnaire de référence de Recticel (assez bizarrement l'action Bois Sauvage n'a pas été suspendue) avec une participation de 29,89%. Ce bloc comprend l'auto-contrôle (1,1%) et la part d'Entreprises et Chemin de fers en Chine (0,53%).  BNP Paribas Investment et KBC Asset Management détiennent chacun 3,01%.

Le holding compte trois représentants au conseil d'administration sans compter le CEO de Recticel, non-étiqueté, sur un total de 10 administrateurs. Les six autres ont tous le statut d'administrateurs indépendants.

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