La chute des dividendes ralentit

Selon Janus Henderson, le grand point d'interrogation pour 2021 concerne les décisions que prendront les régulateurs à propos des distributions de dividendes dans le secteur bancaire. ©Photo News

Les dividendes distribués dans le monde ont diminué de 55 milliards de dollars au troisième trimestre, une tendance qui ralentit, selon la société de gestion Janus Henderson.

Les dividendes distribués par les entreprises cotées dans le monde ont diminué de 55 milliards de dollars (46,3 milliards d'euros) au troisième trimestre, selon un rapport publié, ce lundi, par la société de gestion Janus Henderson.

Au total, les dividendes mondiaux accusent une baisse sous-jacente de 11,4%, et une baisse globale de 14,3% sur un an, après -18,3% au deuxième trimestre, précise le rapport.

-26,8%
En Europe continentale, les dividendes distribués ont chuté de près de 27% au troisième trimestre.

Facteurs saisonniers

Ce ralentissement s'explique, en partie, par des facteurs saisonniers, les distributions du troisième trimestre donnant un poids accru aux régions où les dividendes ont mieux résisté, à commencer par l'Amérique du nord, mais il montre également que "le pire semble passé", explique Janus Henderson.

"Dans le meilleur des scénarios, ce sont donc plus de trois années de croissance des dividendes qui seraient effacées."
Janus Henderson

"Dans l'ensemble, plus des deux-tiers des sociétés ont augmenté leurs dividendes ou les ont maintenus au cours du troisième trimestre et un peu moins d'un tiers les ont réduits ou annulés", précise l'étude. En Europe continentale, la baisse a été de 26,8% sur juillet-septembre après -36,9% sur avril-juin.

Prévisions pour l'ensemble de 2020

Pour l'ensemble de 2020, Janus Henderson prévoit désormais une baisse de 19% à 25% des dividendes, alors qu'elle n'excluait pas, en avril, un repli allant jusqu'à -35%. Selon ses prévisions les plus optimistes, la baisse des dividendes mondiaux sur l'ensemble de cette année serait limitée à -17,5% en données sous-jacentes et -15,7% en données globales, ce qui les ramènerait à 1.200 milliards de dollars.

"Dans le meilleur des scénarios, ce sont donc plus de trois années de croissance des dividendes qui seraient effacées, privant les investisseurs de 224 milliards de dollars de revenus cette année", lit-on dans le communiqué accompagnant le rapport.

Et en 2021?

La tendance devrait rester à la baisse au premier trimestre 2021 avant de s'améliorer, explique Jane Shoemake, responsable actions mondiales de rendement chez Janus Henderson. Elle ajoute que "le grand point d'interrogation concerne les décisions que prendront les régulateurs du Royaume-Uni, d'Europe et d'Australie à propos des distributions dans le secteur des banques".

Pour 2021, les différents scénarios de la société vont d'une stagnation des dividendes à un rebond de 12%.

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