Vers un retour de la perfusion

Journaliste

Meilleur début d’année du Bel 20 depuis 1997

On pourrait se demander pourquoi les marchés boursiers sont aussi en forme en ce début d’année, alors que les indicateurs conjoncturels récents confirment que la croissance économique ralentit fortement. Comment expliquer qu’après le pire mois de décembre de l’histoire du Bel 20, l’indice vedette de la Bourse de Bruxelles se soit offert une envolée de plus de 7,5% en janvier, ce qui n’était plus arrivé depuis plus de vingt ans? Comment justifier qu’en pleine incertitude sur le Brexit, en plein doute sur la stabilité politique en zone euro et en pleine guerre commerciale entre les plus grandes puissances économiques mondiales, les actions des grandes entreprises européennes aient progressé de plus de 5% au cours du mois écoulé?

La réponse se trouve peut-être dans les récentes déclarations des principaux banquiers centraux de la planète. Mercredi, la Réserve fédérale, la banque centrale des Etats-Unis, a renoncé à ses intentions de relever progressivement ses taux d’intérêt à l’avenir et a même envisagé de réduire son bilan moins drastiquement que prévu. La semaine dernière, la Banque centrale européenne a évoqué des perspectives désormais orientées à la baisse pour la croissance économique en zone euro. Son président Mario Draghi a dû rappeler que plusieurs instruments étaient à sa disposition en cas de poursuite de la dégradation de la conjoncture. En Chine, les autorités monétaires ne cessent de réduire le niveau des réserves obligatoires des banques pour soutenir la deuxième économie mondiale.

On est à un tournant des politiques monétaires. Les banques centrales semblent envisager d’agir si nécessaire.

Autrement dit, on se situe à un tournant des politiques monétaires. Après la crise bancaire, la crise financière et la crise de la dette, les banques centrales avaient progressivement réduit leurs mesures de soutien à l’économie. À présent, elles semblent promettre de leur en fournir à nouveau si nécessaire. Il reste à voir si ce possible retour de la perfusion monétaire sera suffisant pour éviter une dégradation économique due en bonne partie à des choix politiques catastrophiques tels que le Brexit et le protectionnisme à la Trump.

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