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Leçons émergentes

Les pays dits émergents sont, avec le spectre de la déflation, l’autre grand sujet d’inquiétude des marchés financiers en ce début d’année. Il y a, comme pour la déflation, et comme pour la plupart des mauvais films qu’aiment se faire ces marchés, de bonnes raisons de penser qu’il s’agit là d’un risque qui ne peut être écarté d’un revers de la main, mais aussi d’un risque dont la probabilité est exagérée. Dans ce contexte, il semble indiqué de rappeler quelques vérités de base à propos des pays émergents.