Rachat d’actions : les actionnaires floués ?

"Un vol"de la direction

Aujourd’hui, Merryn Somerset Webb rédactice en chef de Money Week va encore plus loin. Se basant sur les études réalisées par Andrew Lapthorne, stratégiste à la Société Générale, elle estime que ces rachats d’actions constituent un vol perpétré par les dirigeants des entreprises au détriment des actionnaires. L’argent devrait être plutôt consacré au développement et à la croissance de l’entreprise, estime-t-elle .

Au lieu de cela, les membres de la direction s’enrichissent. Comment ? De deux façons.

-->Un, en rachetant des titres, le bénéfice par action s’accroît automatiquement. Ce qui est bien pratique lorsque le bonus est lié à ce dernier.
-->Deux : payer un dividende provoque une baisse du titre. Pas très bon ça lorsque l’on dispose de stock-options. Le rachat de titres,  lui, a  le don de gonfler le cours et donc la valeur des options.

" C’est symptomatique du gâchis qu’est devenu le capitalisme moderne, conclut-elle. Nous avons créé un système dans lequel nous permettons –encourageons même- aux patrons de perdre leur temps à manipuler le cours des actions au lieu de  générer et de reverser aux actionnaires des revenus tangibles. "

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Stéphane Wuille

(Photo: Thierry du Bois)