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Unit 4 Agresso (U4AGR )

(L'Investisseur) Le groupe informatique néerlandais,Unit 4 Agresso, n'a pas pu réaliser les objectifs fixés pour le premier semestre, mais ceux-ci étaient fort ambitieux. Au final des six premiers mois, son chiffre d'affaires a pourtant progressé de 16%, à 187,6 millions d'euros. Mais son bénéfice net, a pour sa part, augmenté 'que' de 37% jusqu'à 0,44 euro p.a. alors que le marché avait tablé sur 0,46 euro. Par contre, pour l'excédent d'exploitation (cash-flow opérationnel), la progression atteint 29%, une hausse conforme aux prévisions.

Pour l'ensemble de l'exercice, le groupe relève ses objectifs de cash-flow d'exploitation de 15 à 20%. Les analystes espéraient davantage. C'est surtout le maintien des perspectives de chiffre d'affaires qui a assuré la déception du marché.

Conseil

A 17 fois son bénéfice attendu, Unit 4 Agresso est correctement valorisée. En cas de redressement du cours, nous aurions tendance à alléger nos positions.

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