Outlook H2 2018: KBL
En ce qui concerne les marchés d’actions, nous restons constructifs. Au niveau macro-économique la situation reste bonne et les courbes de taux en Europe et aux Etats-Unis ne montrent pas de signes d’inversion (une indication traditionnelle de récession). Les valorisations ne sont pas devenues exubérantes non plus. Par contre, pour 2019 il faudra garder un œil sur le taux d’endettement des entreprises, la montée du populisme, les troubles politiques en Europe (Brexit, Italie) et la possibilité d’une récession aux US. Au niveau des secteurs nous sommes prudents sur les actions bancaires en Europe, mais plus convaincus par les secteurs plus cycliques (matériaux, consommation durable, valeurs industrielles) tant aux Etats-Unis qu’en Europe. Les petites et moyennes entreprises continueront à tirer leur épingle du jeu grâce à leur souplesse et leurs meilleurs performances économiques.